基本面决定油强粕弱,豆油继续随美豆飙升

2019-12-17
 

金谷高科 中国粮油商务网

中美第一期协议签订之后,美豆连续上涨,隔夜美豆报收920.75美分,上涨14美分,今日电子盘美豆继续走高,盘面一度上涨至924.75美分,且美豆已经连续上涨了4天。美豆连续上涨,对国内豆类市场形成提振。但是国内豆类市场持续形成油强粕弱的格局,豆油大涨,豆粕整理而无力上涨。截止到今日午盘,5月合约连豆油报6578元,涨118元或1.83%,连豆粕报2756元,涨6元或0.22%。国内油强粕弱的格局其实是受到基本面的影响,尤其是供应面,对现在国内油粕格局影响很大。

备货期豆油库存快速下降

根据中国粮油商务网的库存数据来看,上周周末,国内豆油库存96.3万吨,周度减少8.9万吨。其实国内豆油库存已经连续减少了9周,自10月月初的139.3万吨就开始了持续下跌。现在还在处于春节备货期,虽然工厂春节前的订单已经销售完毕,但是合同执行仍在持续,叠加小包装灌装,豆油库存仍在减少当中。20年的春节在25日,按照正常的时间运行推论,备货结束在1月17日(周五),在此之前国内豆油备货持续,因此去库存正常进行。这意味着距离备货结束还有1个月的时间,基于今年四季度大豆到港量不及历年,国内豆油库存有望下降至70万吨或者更低。

豆粕库存季节性上升

根据中国粮油商务网的库存数据来看,上周周末,国内豆粕库存49.3万吨,周度增加2万吨。国内豆粕库存已经连续增加了4周,自11月中旬达到38.7万吨的年度最低点之后,就开始了持续增加。国内豆粕库存增加属于季节性增加,其主要原因就是春节备货导致国内肉制品企业备货,肉类需求增加导致国内生猪、家禽大量出栏,致使豆粕需求下降所致。

据农业部最新数据发布,2019年10月份400个监测点生猪存栏量20083.63万头,与上月减少0.60%,比去年同期增加41.40%;能繁母猪存栏1413.62万头,与上月数量增加0.60%,比去年同期增加37.80%。11月生猪存栏回升,据农业农村部监测,11月,全国生猪存栏首次探底回升,环比增长2%,这是自2018年11月以来首次回升。但是由小猪涨到大猪需要时间,因此饲料的需求量不会太高。



 
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